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黄金概念基金领涨 短期回调优选投资品种

浏览数:  发表时间:2022-03-23  

  市场风险偏好的急转而下,让避险资产的黄金价格逆势上扬,愁云惨淡的公募基金中也有了一抹亮色,今年黄金概念基金平均收益在30%左右,黄金ETF因此成为吸金利器,年初以来规模翻了数倍之多。普通投资者借道主题基金不失为参与金价上涨的途径之一,但如何能够把握住黄金基金的“黄金机会”?

  今年以来,黄金价格一路猛涨创下逾两年新高,黄金概念基金净值也是迅速飙升,今年以来平均涨幅在30%左右。截至7月14日,博时黄金ETF以29.31%的净值增长率问鼎商品基金的收益冠军,国泰黄金ETF以28.93%的收益率紧随其后。此外,易方达、华安的黄金ETF基金也积累了不俗的涨幅。

  今年以来,国内的4只黄金ETF规模持续增长。截至7月14日,华安黄金ETF的份额已达20.34亿份,而今年年初这一数据仅为3.2亿份。博时、易方达、国泰黄金ETF规模紧随其后,也分别由年初的2.44、0.48、0.18亿份增至4.22、4.56、1.85亿份。

  黄金及贵金属价格的攀升同样传导到了QDII基金市场。公募QDII产品中,与黄金关联度较高的有汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金、易方达黄金主题、诺安全球黄金,这4只QDII基金受益于这轮黄金行情,均有近30%的收益。

  借道基金参与黄金投资是一种较为便捷的方式,主要有以下两种类型基金产品:跟踪国内黄金现货价格的ETF及联接基金;跟踪国际黄金价格的QDII基金。在今年以来的黄金行情影响下,看起来收益不分高下的黄金概念基金,究竟该如何选择?

  目前,市场上4只黄金ETF和4只黄金QDII基金。投资黄金QDII除了可以享受金价上涨的收益,还能获得美元升值带来的额外收益,这听起来似乎很有投资价值。不过,如果你想通过它“赚快钱”,恐怕没那么容易。

  QDII的申赎时间较长、限制较多,通常需要T+9、T+10,资金的使用效率较低,而且整体费率偏高。4只黄金QDII申购完成均需要T+3日,提交赎回至资金到账需要7个工作日以上。其中,嘉实黄金赎回完成需要T+7日,易方达黄金需要T+9日或10日,汇添富黄金需要T+8~10日(代销),诺安黄金需要T+9~13日。

  而黄金ETF基金最大的优势在于费率低廉及T+0交易。以国泰黄金ETF为例,不收取认购、申购、赎回费用,年管理费为0.5%,托管费为0.1%。目前,市场上的黄金ETF的跟踪标的均为黄金现货合约。

  当然,4只黄金ETF基金也有一些不同点:首先,上市场所不同。比如,国泰黄金ETF与华安黄金ETF均在上交所上市,而易方达和博时黄金ETF则在深交所上市。

  此外,资产配置比例有所不同。比如,华安黄金ETF与国泰黄金ETF投资黄金现货合约的比例不低于基金资产的90%,而易方达黄金ETF的比例则不低于基金资产净值的95%。在最近1年的实际投资运作中,易方达黄金ETF资产组合中,贵金属投资占基金总资产比例一直维持在99%以上,国泰黄金ETF偶尔会降至96%的水平,因此易方达黄金ETF与基准的跟踪更紧密。华安黄金ETF与国泰黄金ETF相比,由于华安黄金ETF的日跟踪偏离与年跟踪误差相对较低,跟踪指数的效果更好。

  总的来看,要想在黄金ETF中优中选优,需要从以下三方面进行考量:基金规模、基金流动性(二级市场成交量)、基金净值表现。

  ETF基金作为场内交易品种,一般情况下,规模越大的基金流动性越好,这一点也正是基金应对日常交易及正常赎回的重要保障。从市场规模来看,华安黄金ETF占据市场最大份额,最新规模20.34亿份,半年暴增超过6倍。

  规模只是作为影响流动性的重要因素,市场中的流动性如何、是否被投资者关注往往体现在成交量上。

  而在净值表现上,虽然4只基金均跟踪上海黄金交易所现货合约的价格走势,但由于在资产配置比例和投资策略上有所不同,因此净值表现存在微小差异。比较下来,华安黄金ETF成交量最高、交易最活跃、流动性最好,而从过去的基金净值来看,华安黄金ETF也是表现最佳。

  今年以来,不仅是黄金ETF和黄金QDII业绩领先,一些主动管理型的股混基金也因为搭上这波行情,净值表现一骑绝尘,有些收益甚至大幅跑赢黄金ETF。

  近来,时常被提及的“网红”前海开源金银珠宝,今年累积涨幅高达43.07%,相对大盘涨幅高出56.78%。记着翻阅资料发现,该基金由于规模仅2.11亿元,所以持仓较为集中,前十大重仓股的市值累计占净值比达65.36%,几乎都被黄金类股票包揽。

  除了前海开源金银珠宝这样纯正的黄金概念基金,以及带有“能源”、“资源”字眼的资源行业主题基金外,还有很多基金从名称上无法看出与黄金有关,但这些“隐形者”悄悄配置了一些黄金股,同样带来了净值的大幅提升,比如中海消费主题精选、建信优选成长、建信积极配置、广发大盘成长、广发稳健增长、广发消费品精选、广发逆向策略等。

  频打“消费”牌的中海消费主题精选,从此轮的黄金涨势中也获益不少,该基金在2016年一季度大幅增持黄金类股票,从而在二季度享受到了黄金股上涨的行情。翻阅资料不难发现,其前五大重仓股都为黄金股,即中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、西部黄金、湖南黄金。除了西部黄金今年以来的涨幅稍显落后外,其余几只黄金股上涨均超过60%,山东黄金涨幅更是高达123.91%。

  但是,部分重仓配置黄金股的股混基金,其未来却并不一定继续重仓黄金。回顾过往发现,中海消费主题精选调仓比较灵活,行业配置可谓“五花八门”:曾在2014年四季度重配金融,在2015年一季度转为重配信息技术,还少量布局房地产,今年一季度末又重配采矿业和制造业,行业轮动较为频繁。基金经理偏好捕捉短期热点,这就意味着黄金上涨的行情将只是其把握的一次阶段性机会,未来大概率再次调整持仓配置。

  “对于基金投资者来说,重要的是关注基金的收益来源和收益模式的稳定性。尤其是想真正盯住黄金投资机会的投资者,更应该聚焦在黄金股本身的投资或是紧跟金价的特征鲜明的黄金基金产品上。”上海证券分析师李颖向记者表示,就像刚才提到的消费类概念基金,投资范围非常广泛,契约规定的模糊投资界限并不能保证其具有足够的稳定性,让投资者可以清晰地了解基金的“性格”。即便这些主动管理型基金因为配置黄金股而享受到这波行情收益,但投资者也应重点考察其长期投资管理能力以及风险承受能力。

  国际金价迎来了连续数周的上涨,同时创造了36年未遇的半年最大涨幅。尽管本周金价涨势有所放缓,但众多机构依然对黄金后市的前景持乐观看法。

  记者了解到,一些机构人士担心金价上涨后劲不足,建议耐心等待最佳买入良机。锦岩投资总经理史清认为,目前黄金价格涨势过猛,已经到了明显的中继压力,短期持续上攻乏力,可能进入回调蓄势阶段。另外,悬在金价头上的“达摩克利斯之剑”还没有落下,那就是美联储加息。

  不过,他也表示继续看好中期黄金价格的走势。从基本面上看,除美联储加息这个短期利空外,其他各方面因素皆偏向利好的概率更大。综合来看,考虑金价属于全球定价,国内金价缺乏定价权,故而“一步一回头”的观察更为稳妥。但起码1450~1500美元/盎司的保守预期依然没到,回调即是再次配置的机会。■

  葵花药业(002737):公司主营业务为各类中成药、生物制药和化学药品的研发、生产和销售,公司及下属子公司共拥有15个剂型722个品种的“准”字号药品,其中包括2个国家中药保护品种,12个独家品种,402种药品被列入医保目录,181种药品被列入基本药物目录。公司采取立体式品牌传播策略,包括电视广告及地面辅助媒体进行全面覆盖,公司打造的“小葵花”儿童药已成为医药市场上最有影响力的儿童药品牌之一。中长期关注。

  神州信息(000555):公司的主营业务包括技术服务、农业信息化、应用软件开发、金融专用设备相关业务及集成解决方案。公司关注行业及业务生命周期的变化,不断寻求低饱和、高成长、高利润的领域及业务,并主动开发满足客户的先进需求,推进新老业务的更替和业务结构优化。公司多年来秉承国际视野、本土服务的发展理念,具备了领先的技术创新和产品研发能力,拥有卓越的技术研发队伍,积累了500多项软件著作权及技术专利。

  浙江震元(000705):公司主要从事药品、中药饮片的生产经营和销售。公司目前有约80家零售连锁药店,11家药店有中医坐堂的业务,每年开新店10家的速度,其中5家是大中型药店,2至3家会设中医坐堂。公司各项经营业务运行良好,预计2016年1至6月归属于上市公司股东的净利润为2573万元至2720万元,上年同期为735.12万元,同比增长250%至270%。未来发展方向就是继续发展中医产业,深耕传统医药流通,布局大健康。

  江海股份(002484):随着全球薄膜电容器市场向国内转移,以及新能源汽车在国内持续推广,风电及光伏新增装机量增长,将带动国内薄膜电容器快速增长。作为薄膜电容器后起之秀的江海股份,6条薄膜电容器生产线投产和收购苏州优普之后,薄膜电容器业务迎来快速增长。另外,江海股份是国内超级电容器稀缺领头上市公司,随着超级电容器在汽车、电梯、轨道交通等领域应用的兴起,电容器市场即将爆发,公司或将明显受益,建议关注。

  佳创视讯(300264):公司立足广电行业精耕细作的同时,积极推进对虚拟现实、在线教育、在线游戏等新领域的投入。公司今年3月与4个国家重点实验室共同签订了《“虚拟现实+广播电视”产业化发展战略合作框架协议》,并先后与天威视讯、湖北广电、吉视传媒等广电企业在VR领域签订了运营合作协议。此外,公司涉足电视游戏、重构“润教育”平台。公司持续构建广播电视产业平台,打造产业大生态链,将有利于提升可持续经营能力。

  炬华科技(300360):公司近年业绩保持了优于行业的稳健增长,主要得益于两方面,一是积极加大国内市场开拓力度,保证了在电网公司组织的各批次用电信息采集设备招标中中标份额稳居第一梯队;二是成功突破海外市场,去年通过收购“Logarex智能电表公司”100%股权成功切入欧洲市场。预计公司2016年可实现海外电表销售不低于1.5亿,同比去年翻倍。此外,公司今年收购的纳宇电气在报告期内开始并表,但预计上半年贡献利润有限。

  中国神华(601088):公司是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司,是我国最大的煤炭生产企业和销售企业,拥有中国最大规模的优质煤炭储量。由于公司去年响应政策主动减产,今年行业整顿限产对煤炭生产没有产生不利影响。此外,受益煤炭价格低迷及公司的自产自销路径,电力成为公司未来潜在业绩增长的一个关键点。近期国企改革试点工作全面铺开,神华集团成为7家开展国有资本投资公司试点之一,静待政策红利待变现。

  赣锋锂业(002460):公司是国内最大的锂深加工企业,以及全球最大的金属锂供应商之一。其不但技术实力雄厚,而且是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商。公司金属锂产品占据全球份额的30%,是国内惟一的丁基锂生产基地。公司近期还不断加码锂电池产业链。受益于新能源汽车的爆发式增长,一季报公告中预计2016年1月至6月归属于上市公司股东的净利润同比变动400%至450%,可适当关注。

  三联虹普(300384):公司以“交钥匙工程”的模式为锦纶企业提供成套锦纶聚合和纺丝生产线,是国内首家提供高品质锦纶聚合及纺丝整体技术解决方案的综合服务商。2016年4月,为促进大数据与纺织产业的融合发展,公司拟投资设立宁波金侯民生产业投资有限公司等,公司将利用行业领先地位,借助金电联行的大数据技术优势,联合行业内龙头企业恒逸石化、华鼎股份共同抓住大数据产业蓬勃发展的大好趋势,搭建产业大数据投资平台。

  必康股份(002411):公司2015年实施重大资产重组,在保留原有精细化工和新能源、新材料业务的同时,置入盈利能力较强、发展前景广阔的医药类资产。目前公司主业可分为医药、新能源新材料、精细化工(医药、农药中间体)三大板块。新能源汽车行业的跨越式发展带动六氟磷酸锂需求大增,公司现有产能2000吨/年,同时三期新增3000吨/年六氟磷酸锂预计将于今年四季度投产,届时公司总产能将达到5000吨/年,规模在国内位居前列。

  宜通世纪(300310):公司是一家提供通信网络技术服务和系统解决方案的高新技术企业,是国内领先的通信技术服务商。公司通过收购通信技术平台公司天河鸿城,借道其子公司爱云信息,牵手全球物联网管理平台龙头 Jasper,打造全新物联网运营平台,并依靠平台、大数据来布局智慧医疗、智慧城市。随着NB-IoT标准化的完成,国内运营商规划2017年商用部署NB-IoT,未来五年物联网有望成为通信领域增速最快的子行业。适当关注。

  华录百纳(300291):公司此前披露3年10亿级别的VR战略,同时成立VR事业部,致力于在VR内容领域深耕。此次与暴风魔镜合作,公司将发挥在综艺、影视、体育等内容生产领域的优势,为暴风魔镜提供强大的内容支持,凭借在内容营销领域的客户积累和运营能力展开合作项目的商业运营,同时暴风魔镜也将在全景直播/录播工作中发挥技术专长并为公司的内容产品提供播放、宣传与推广的平台,拓宽华录百纳内容展示、输出的渠道。